来源：周导【资本架构学】体系中的演讲节选，有删改。

　　之前我们的公众号“智客创投俱乐部”分享过【投资的四大思维】，分别是：

　　1、杠杆思维

　　2、增值思维

　　3、顶端思维

　　4、局外思维。

　　(要复习的同学请点击：不懂投资四大思维，你的投资等于扔钱)

　　接下来我们一起了解下【智客会投融联邦的】投资的顺序：

　　风险排第 一

　　现金流排第二

　　规模排第三

　　利润排第四

　　跟我们过去的投资模式不一样，过去的投资是:

　　利润排第 一

　　规模排第二

　　现金不考虑

　　所谓富贵险中求，风险基本也不考虑。

　　一上来就要追求利润，利润的公式是收入减成本。为了提高收入，降低成本，就必须发挥规模优势。

　　要扩大规模就必须自己投钱。投资过大，现金流很差，资金链拉得很紧，负债率过高，风险也就随之而来。整个一个恶性循环的运作模式。

　　所以今天给大家调整回来：

　　风险排第 一

　　现金流排第二

　　规模排第三

　　利润排第四

　　这个不仅仅是我们智客会的投资理念，而应该是这个时代所有老板的投资理念。

　　1、风险

　　无法规避可预见性风险的生意如同du博，风险包括法律上的风险、财务上的风险、业务上的风险等;

　　2、现金

　　现金流就像企业的血液，一个没有利润的公司不会倒闭，一个没有现金流的公司一定会倒闭。

　　如国美的家电3000元的进货价，门店卖出去的价格也是3000元，所有的顾客买家电都去国美。结果国美所到之处，寸草不生。所有的家电卖场都被打干趴下了。

　　当然你会说，国美这么干虽然把别人都搞死了，但是自己也没钱赚啊。

　　曾经的中国首富黄光裕的思维模式就是和我们不一样。

　　国美对上游厂家说，我的货款期限要延长到3个月至半年。国美是最 大的家电连锁终端，当然他说了算。这些钱3-6个月趴在国美的账上怎么办?当时房地产赚钱，拿着这些钱去炒房。黄光裕当时成了中国内地首富。

　　黄光裕不仅进军房地产，他还进入股市，他的资金量那么大，对股市的冲击可想而知。后来因涉嫌操纵股价被抓了。

　　黄光裕虽然被抓了，但是他的这一套经营理念是值得参考的。20年前黄光裕已经有了这样的思维，而处在微利时代的今天，我们还在一上来就冲着利润，玩不转的。

　　3、规模

　　这个规模是在扩大规模能够增加现金流的基础上的，而不是冲着利润去扩大规模追加投资。

　　比如王老板的加盟店，开一家收加盟费20万，除去设备等七七八八的成本15万，就是开一家店，净收5万。全国开200家店，净赚1000万。

　　4、利润

　　利润是排在最 后的，还是王老板的例子，如果王老板冲着利润去，每一家店都直营，每家店投资15万加上房租，员工工资等成本15万，一家店共投资30万，开200家店需要投资6000万。

　　关键是这6000万投下去不知道什么时候能收回成本，更可怕的是这6000万还是从银行贷款出来的，2分的利息，每年利息就是140多万。

　　前一种方式(加盟模式)净赚1000万，冲着利润去自己要投入6000万，而且还不知道什么时候回收，很有可能要持续投入。

　　现在的互联网公司套路跟传统企业不一样，一上来就是准备亏钱的。透过烧钱、补贴用户获取大量用户。有了用户规模和用户粘性，随便动点脑筋就能搞到你们的钱。

　　互联网公司为什么没有利润，还有大量投资人投。因为投资人都知道互联网公司是有一个投资临界点的。只要你的投资过了投资临界点，在市场中占据了绝对优势，后面赚钱就比较容易了。

　　·END·

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

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